Osinkoarvio kuluvalle vuodelle

Sijoitusmaailmassa osinkosijoittaminen ei taida olla se trendaavin toimintamalli, muuta omalla kohdalla täytyy tunnustaa, että itse sijoitun aika vahvasti tähän lokeroon. Tunnistan olevani huono riskinottaja ja 'kykenemätön' sijoittamaan kasvuyrityksiin vielä siinä vaiheessa, että potentiaalinen tuleva arvonnousu tekisi merkittävät tuotot. Ostojen lisäksi myyntien optimaaliseen ajoittamiseen liittyy omat kaikkien tuntemat haasteensa. Moni suosittelisi minulle ja muille kaltaisilleni rahasto-/indeksi-/ETF-sijoittamista, jotka maksimoisivat helppouden ja hajautuksen ja toimisivat myös verotehokkaasti. Itseäni osingoissa houkuttaa niiden passiivisuus eli että osuus yhtiön voitosta tulee käyttööni ilman myyntejä, jolloin en altistu ihan niin voimakkaasti myyntiajankohdan mahdolliselle matalalle hinnalle. Pitkän aikavälin tavoitehan on saada sijoituksista kohtuullisen tasaista vuosittaista kassavirtaa elämän ehtoopuolella tai työelämästä irtautumisen jälkeen ilman että 'pakkomyynnit' matalan kurssitason aikana kutistaisi kohtuuttomasti pääomaa.

Kaikki salkun yhtiöt ovat jo jonkin aikaa sitten tehneet ehdotuksensa maksuun laitettavista osingoista. Joissain tapauksissa hallitukselle annettiin valtuutus tehdä lopullinen päätös myöhemmistä maksueristä. Noin 85 % yhtiöistä ehdotti samaa tai suurempaa osinkoa kuin edellisenä vuonna, ja lopuilla 15 %:lla osinkoesitys laski. Osinkoaan laskeneista suurin positiivinen yllätys oli Fortum, joka esittää summaa 0,91 €/osake. Olin jo henkisesti varautunut jopa pyöreään nollaosinkoon, mutta ehdotettu summa tosiaankin kelpaa minulle. 

Pohdiskelin aiemmassa kirjoituksessa, että vuoden 2022 osinkosumma saattaisi olla tänä vuonna saavutettavissa, vaikka Fortum olisi leikannut osinkonsa lähelle nollaa. Se olisi edellyttänyt lisäsijoituksia yhtiöihin, jotka maksavat osinkoja useammassa erässä tai muuten myöhemmin tänä vuonna. Jos asiat etenevät yhtiökokouksissa hallistusten esitysten mukaisesti, kokonaispotti kiipeää jo nykyisillä omistuksilla hieman viime vuotta korkeammalle ja aavistuksen 20.000 €:n rajan yläpuolelle. Summassa on huomioitu Telian hölmö kikkailu, joka siirtää neljännen eli viimeisen erän maksamisen vasta ensi vuoden puolelle. Pientä epävarmuutta tulee toki EUR/SEK/USD -valuuttakurssien kehityksestä. Verokarhulle menee tämän vuoden potista reilun 5000 €:n kokoinen siivu.

 

Kaavion mukaan nousukäyrä näyttää tasaantuneen vuosien 2022 ja 2023 välillä merkittävästi. Syy pienehköön osinkosumman kasvuun löytyy Sammon viime vuonna maksamasta Nordea-realisoinnin jakamisesta osakkeenomistajille. Ilman sitä vuoden 2022 tolppa olisi noin 2000 € matalampi. Jos unohdetaan vuosien 2020-22 voimakkaat vaihtelut 'epänormaalien' tapahtumien johdosta (koronapandemia ja siitä seurannut osingonmaksun varovaisuus/lykkääminen vuodelle 2021 sekä vuoden 2022 Sammon lisäosinko), osinkopotti on tuplautunut neljän viime vuoden aikana 10 k€:sta noin 20 k€:oon. Koko sijoitusuran osinkokertymä alkaa tämän vuoden lopussa lähennellä jo 100.000 euroa.

Puolen miljoonan paremmalla puolella - Kuukausikatsaus 02/2023

Talvi alkaa kohta taittua, kun käännytään maaliskuulle, mutta hiihtämässä on tullut käytyä vasta kaksi kertaa. Sen sijaan tylsältä kuulostava sisäpyöräily on noussut aktiiviteettilistalla aiempaa korkeammalle äskettäin tehdyn kalustopäivityksen ansiosta.

Helmikuu oli se kuukausi, jolloin varallisuus kipusi jälleen puolen miljoonan rajapyykin yläpuolelle ja onnistui pysyttelemään siellä viralliseen tarkatelupisteeseen eli kuukauden viimeiseen päivään saakka. Tällä hetkellä lukema on  504.895 €, eli nousua tammukuun lopusta on lähes 12 k€ tai 2,38 %.

Osakeostot lähtivät hieman lapasesta, kun kirjanpito näyttää ostoihin kuluneen lähes 7000 €. Maantieteellisesti ostoksissa painottui USA ja Ruotsi.

Osinkoja tuli tilille noin 360 € koko vuoden kertymän ollessa vaatimattomat 435 €.

Viikonloppuna tuli tehtyä myös metsätalouden veroilmoitus. Se oli tänä vuonna helppo, koska ei ollut lainkaan tuloja ja ostokuitteja oli ainoastaan 4 kpl. Edellisinä vuosina ostetuilla materiaaleilla ja laitteilla selvittiin käytännössä koko vuosi. Myös vuoden ensimmäinen tilakäynti tapahtu äskettäin talviloman aikana. Merkittäviä näkyviä tuhoja ei ollut ja vähän ennätti tarkistusten lisäksi harrastaa sahailua kohtuullisen varttuneessa kuusitaimikossa, mikä tosin huomattavasti hankalampaa kuin kesällä, mutta havupuiden poisto on tautiriskien takia turvallisempaa tehdä talviaikaan.

Helmikuun välikatsaus - Käynti 500 k€:n viivan yläpuolella

First things first. Tammikuun lopussa salkun arvo kipusi puolen miljoonan tuntumaan ja suunta on sen jälkeen vienyt vielä vähän ylöspäin. Tänään suoritettu tarkistuslaskenta osoitti, että 500 k€ oli todistetusti mennyt ainakin hetkellisesti rikki tässä kuussa.

 

Merkittävimmät osingonmaksajat ovat kertoneet ehdotuksensa vuonna 2023 maksettavista osingoista. Tällä hetkellä ehdotukset kerryttäisivät noin 15 k€ osinkotuloa. Viime vuoden summa saattaa olla juuri ja juuri saavutettavissa huolimatta Sammon ja Tokmannin suurehkoista leikkauksista. Muilta osin ehdotukset ovat olleet suunnilleen edellisvuoden tasoa tai korkeampia. Suurin kysymysmerkki liittyy vielä Fortumin kykyyn ja haluun jakaa rahaa omistajilleen, ja se ratkaisee pelin.

Vuoden 2023 ensimmäinen raportti - Kuukausikatsaus 01/23

Tammikuu on taputeltu ja sijoittamiseen liittyvät luvut ynnäilty. Eilinen ilta meni muissa touhuissa, joten aikaa ei riittänyt numeroiden kokoamiseen, joten yhteenveto tulee päivän myöhässä.

Omaisuus kasvoi kuukauden aikana noin 12 k€ ja kokonaissumma hipoo jälleen puolen miljoonan rajoja. Edellisen ja ainoan kerran sen yläpuolella on oltu vuoden 2021 lopussa. Tällä hetkellä tuo summa on 493.154 €.

Yhtiöiden tulosjulkistukset ovat alkaneet ja toistaiseksi yhdeksän salkun yhtiötä on kertonut viime vuoden kuulumisensa. Viestit ovat pääsääntöisesti olleet ihan positiivisia, ja näyttää siltä ettei sota ja energian hinnat pilanneet ihan koko vuotta, vaikka loppuvuosi taisi olla jollekin/joillekin vähän odotettua vaikeampi. Innokkaimmat ovat jo peruneet tälle vuodelle povatun taantumankin, mutta jäädäänpä seuraamaan tilanteen kehittymistä.

Tulosraporteissa yksi mielenkiintoinen kohta on osinkoehdotus. Silläkin osastolla suunta on ollut hyvä. Yhtä poikkeusta lukuunottamatta ehdotukset ovat olleet edellisvuotta suurempia. 

Tammikuu ei ole perinteisesti kovin hyvä osinkokuukausi, ja osinkoja maksettii tilille 73,12 € (brutto). Koko vuotta on vielä turha lähteä arpomaan, mutta olisin tyytyväinen, jos päästään viime vuoden tasolle.

Tammikuussa tein harvinainen liikkeen. Myin pois pienen Caverion-omistukseni kokonaisuudessaan pian kilpailevan tarjouksen jälkeen hintaan 8,09 €. Tällä hetkellä kurssi on reilusti korkeammalla, joten olin hieman hätäinen. Toisaalta kauppasumma oli hieman alle 1000 €, joten hyvässä tapauksessa saattaa selvitä ilman luovutusvoittoveroa. Summa on tosin pieni, joten tuon on turha antaa ohjata muita myyntejä, jos 'pakottavia' tilanteita ilmenee. Kyseiset osaakkeet tulivat aikoinaan YIT-omistuksen seurauksena yllättäen ja pyytämättä.

Vuoden 2022 yhteenveto - Kuukausi- ja vuosikatsaus 12/2022

Tämäkin vuosi näyttää tulevan päätökseen, vaikka alkuvuonna aika tuntui pysähtyvän Ukrainan sodan takia. Sijoitusmielessä ja pelkästään numeroita katselemalla vuosi 2022 ei ollut sijoitusten näkökulmansta kovin kaksinen. Ensimmäistä kertaa koko sijoitushistoriani aikana (poislukien vuosi 2014 josta on vaillinaiset tiedot) arvopaperiomistusteni vuoden viimeisen päivän arvo putosi edelliseen vuoteen verrattuna. Pudotusta edelliseen vuoteen verrattuna tuli ajanjaksolla 2017-2022, vaikka mukaan otettaisiin tileillä makaava käteinen raha (käteisvaroista ei ole tietoa ennen vuotta 2017). Sijoitusaika on sen verran pitkä, että osake- ja rahastosalkku on sentään plussalla, mutta mukana on joitain pahasti osumaa ottaneita lappuja. Isoimman euromääräinen miinuksen teki tänä vuonna Fortum, jolla kaasuriski laukesi pahasti sormille.

Vuoden 2014 luvut puuttuvat

Joulukuu 2022 päätyi tilastoidun omaisuuden osalta lukemaan 480.764 €, joka on noin 1500 € alhaisempi kuin edellisessä kuussa. Laskua vetureina toimivat Tokmanni ja Telia.

Osinkopuolella epävarmuus ei vielä tänä vuonna vaikuttanut kovin pahasti, ja osinkojen loppusumma oli noin 19.350 € (brutto). Ensi vuonna tähän lukemaan ei todennäköisesti ylletä, mutta en lähde vielä tässä vaiheessa tekemään arvauksia kertymästä.

Osingot koko sijoitushistorian aikana 2010-2022

Sitten vähän tilastotietoja. Ostotoimeksiantoja oli vuonna 2022 yhteensä 79 kappaletta ja ostoihin käytetty rahamäärä oli 47.300 €. Osakeostoja oli lukumääräisesti selvästi enemmän ja ne olivat suuruudeltaan tyypillisesto luokkaa 500-600 € (FIN/SWE) tai 800-1000 USD (USA). Rahasto-ostosten summat olivat huomattavasti pienempiä.Vuoden ainoa myyntitapahtuma oli erään korkorahasto-osuuden myynti huhtikuussa. Kuukausittaiset osto- ja myyntisummat oheisessa kaaviossa.

 

Toiveita vuodelle 2023? Oikeat sijoittajat sanovat, että parhaat tuotot tehdään isoissa kriiseissä, ja sellaisia 'mahdollisuuksia' roikkuu ilmassa kasapäin: Ukrainan sota ja sen laajeneminen tai ainakin hämärät iskut kriittiseen infraan, korkojen nousu, inflaatio, Italia ja monien muiden euro-maiden massiivinen velkaantuminen, koronan uusi leviäminen Kiinassa, energian hinta, Kiina/Taiwan + Balkan jne. Hieman pessimismiin taipuvana henkilönä ajattelen, että jos em. listasta mikään ei realisoidu niin eiköhän ihan puskista pullahda joku täysin ennalta arvaamaton 'katastrofi', joka pistää kaiken enemmän ja vähemmän sekaisin. Itse olen sen verran amatööri, että kaipaisin juuri nyt vähän tasaisempaa menoa enkä mitään kriisien keskittymää. Hyvää Uutta Vuotta 2023!

Kuukausikatsaus 11/2022

Saattaa olla vanhan ihmisen puhetta, mutta tuntuu, että aika menee nykyisin nopeasti. Mitään ei saa aikaiseksi ja viikot ja kuukaudet vaan vaihtuu. Nyt pääsee kuitenkin jo lumitöihin, jos mitään järkevämpää tekemistä ei keksi. Pientä askartelua olen tehnyt ihan harrastusmielessä erään 3D-suunnitteluohjelmiston kanssa, ja taas on saanut huomata, että vanhat opitut asiat unohtuu ihan järkyttävän nopeasti, kun ei käytä ohjelmaa aktiivisesti koko ajan. Jatkuvasti saa kelata Youtubea, joka on mennyt ihan pilalle, kun mainosta työnnetään parin minuutin välein.

Mutta asiaan. Tilastoitava varallisuus liikkuu tänään lukemassa 482.307 euroa. Nousua edelliseen kuukauteen verrattuna on reilut 16 k€ eli +3.5 %. Vuoden takaisesta lukemasta ollaan jäljessä 8500 € ja tilastoidusta ATH-arvosta 26.800 €.

 

 

 

Ostot lähti tässä kuussa vähän laukalle ja rahaa paloi osakkeisiin ja osakerahastoihin yhteensä 4950 €. Niin, rahastoja tuli ostettua reippaasti tavallista enemmän, mutta kokonaissumma ei lopulta ollut kovin korkea. En jaksanut alkaa miettimään sopivaa yksittäistä osaketta, joten tein helpon päätöksen ja ostin useaa eri rahastoa samalla alueellisesti hajauttaen. Ja tietysti tuli langettua Nordnetin Black Friday -kampanjaan.

Kuukauden osinkosumma kiipesi pitkästä aikaa yli tonnin Telian ja Kemiran ansiosta. Myös kuusi muuta yhtiötä siirsi rahaa tililleni, mutta kertymä niistä oli vain noin 350 €, sillä ne ovat 4-12 kertaa vuodessa osinkoja maksavia firmoja, joissa omistukseni on kovin pieniä. Koko kuluvan vuoden osinkosumma on 18.771,25 €. Näyttää uhkaavasti siltä, että 19 k€ menee rikki joulukuussa. Viime vuonna summa oli alle 15 k€, joten ihan mukava nousu. Kiitos Sammon avokätisyyden, joka toivottavasti jatkuu ensi vuonna.

 

Tällä kertaa nousukuukausi - Kuukausikatsaus 10/2022

Syksy etenee ja päivät lyhenee vauhdilla. Illat on talviaikasiirtymän jälkeen vielä entistäkin masentavampi. Pimeää on taloudessakin eikä isossa kuvassa näy juurikaan merkkejä paremmasta, vaikka joitain positiivisia Q3-raportteja julkistettiin.

Lokakuu oli nykytilanteeseen nähden tavanomaisen kuukausi eli heiluntaa oli paljon. Edellisen kuukauden pudotus lähes kuitattautui 4.6 % nousulla. Euroissa omaisuus karttui siis 20.673 €. Vuodenvaihteessa oltiin ATH-lukemissa, ja pudotusta siitä on tullut 43.155 €. Viivoittimella vedetty trendiviiva osoittaa edelleen alaspäin.

Osakeostoja oli 5 kpl ja rahaa niihin paloi noin 3000 €. Kohdemaat olivat 2 x Suomi, 2 x Ruotsi ja 1 x USA. 

Osingonmaksajia oli 6 kappaletta ja rahaa ne siirsivät tililleni 513 euroa. Koko kuluvan vuoden bruttokertymä on 17.064 €. Marraskuun tolpan pitäisi olla vähän korkeampi, mutta mitään jättipottia ei kuitenkaan ole tulossa. 

Viiden suurimman omistuksen kohdalla on ollut jonkin verran vaihtelua. Sampo oli noin vuosi sitten suurin omistukseni ja se on ykköspaikalla tälläkin hetkellä vaikka yhtään ostoa ei tilitapahtumista löydy 12 kk:n ajalta. Sammon suhteellinen osuus on kasvanut, kun muutamat muut ovat halventuneet ja se on suunnitteen samoissa hinnoissa kuin tuolloin. Joukossa on yllättäen mukana myös riskinhallinnassaan mainetta saanut Fortum. Lokakuussa 2021 järjestys oli Sampo (10,8 %), Fortum (10,7 %), Nordea (10,7 %), Telia (7,8 %) ja Tokmanni (6,5 %)

Suurimmat omistukset

Myöhästynyt syyskuun kuukausikatsaus - 09/2022

Numeroiden valossa ruma kuukausi. Omaisuuden määrä pieneni reilut 20 k€, joka prosentteina on -4,67 %. Kaikki omaisuusluokat oli laskussa, käteinen mukaan luettuna, sillä muutamia isoja kertaluonteisia hankintoja piti tehdä ja maksaa syyskuussa.

 

Syyskuu ei ole parhaita osinkokuukausia, mutta  muutamat uudet kvartaaliosinkohin siirtyneet yhtiöt nostivat syyskuun osinkosumman lukemaan 549,83 €. Syyskuussa osinkoa maksaneita yhtiöitä oli salkussa 7 kappaletta. Kuluvan vuoden kokonaiskertymä on nyt 16550,93 €. Loppuvuodelle on tulossa vielä aika paljon osingonmaksukertoja, mutta vähänkään merkittäviä summia on tulossa enää Telialta, Tiedolta ja Kemiralta. Ennusteen tekeminen edellyttäisi sen verran taskulaskimen näpyttelyä, että jätän sen nyt tekemättä. Varmaa on, että 20 k€ ei ylity tänä vuonna. Ja näyttää vahvasti ettei myöskään ensi vuonna.

 

Kovenvat sotapuheet, paheneva energiapula, inflaatio, nousevat korot ja epävarmuus erään euromaan tulevasta politiikasta aiheuttavat pahaa epävarmuutta talouteen. Selvää lienee ainoastaan suunta alaspäin. Tavallinen kansalainen pääsee heikkenevästä tilanteesta nopeimmin osalliseksi asuntolainojen korkojen nousun sekä energian ja ruuan kallistumisen kautta. Itse olen siinä onnellisessa asemassa, että lainoja ei tällä hetkellä ole ja bensiiniä ei tarvitse valuttaa auton tankkiin ihan kauhean suuria määriä kuukaudessa. Ruuan hinnannousu tietysti tuntuu kukkarossa, ja valinnoissa onkin siirrytty halvempiin tuotteisiin ja joidenkin 'turhien' tuoteryhmien käyttöä on vähennetty (esim. juustot).

Sähkön hinnanmuodostusta on maallikon hieman vaikea käsittää, sillä esimerkiksi sama vesivoiman tuottaja, joka vuosi sitten sai tuottamastaan kilowattitunnista muutaman sentin ja oli siihen tyytyväinen, pystyi parhaassa tapauksessa laskuttamaan siitä tänä vuonna syyskuun viimeisenä päivänä 73,53 snt/kWh. Mielenkiinnolla odottelen sähköntuottajien tulostietoja ja sitä, miten 'ylisuuret' tulokset häivytetään pimentoon, ettei näytä siltä, että tavallisia sähkönkäyttäjiä on rahastettu häpeilemättä.

Oma sähkötilanteeni on tällä hetkellä yleiseen tilanteeseen nähden hyvä. Olin tässä asiassa onnekas, sillä viime vuonna tein päättyneen määräaikaisen sopimuksen jälkeen uuden 2-vuotisen sopimuksen silloiseen normaaliin hintaan. Sähköenergiaan ja sen alviin on kulunut parina viime kuukautena alle 15 €/kk. Ns. käypä hinta tällä hetkellä taitaisi olla yli kymmenkertainen. Toivottavasti sähkön toimittaja pysyy hengissä sopimuskauden loppuun. En ihmettele, että lämpöpumppujen ja aurinkopaneelien kauppa käy vilkkaana. Sähkön käyttöä on meillä yritetty vähentää nykyisestä halvasta sopimushinnasta huolimatta. Edellisinä vuosina kulutus tammi-syyskussa on ollut noin 3250 kWh. Tänä vuonna samalla ajanjaksolla sähköä kului noin 2415 kWh, eli noin 25 % vähemmän kuin aiemmin. Mitään aivan radikaalia muutosta ei ole tehty eikä ilmanvaihtoa tai lattialämmityksiä ole laitettu kokonaan pois päältä, mutta pieniä asioita sieltä ja täältä. En usko, että niistä pelkästään tulisi noin iso pudotus. Taustalla on todennäköisimmin alkuvuodesta tapahtunut melko vanhan rikki menneen kylmälaitteen korvaaminen uudella.

Loiva laskutrendi jatkuu - Kuukausikatsaus 08/2022

Tällä kertaa erittäin lyhyt yhteenveto kuukauden tapahtumista. Vallitsevan laskutrendin mukana salkun kokonaisarvo sulaa hiljalleen ja kokonaislukema tällä hetkellä on 467.069 € eli vajaan prosentin tai n. 4350 € alempi kuin heinäkuun lopussa. Vuosi sitten kolkuteltiin puolen miljoonan rajaa, joten 12 kk:ssa on tultu alas muuttotappiokaupungissa sijaitsevan omakotitalon hinnan verran. Käteistä rahaa on jälleen ennätysmäärä eli yli 120 k€. Osinkoja kertyi tilille maltilliset n. 320 €. Ostotapahtumia oli elokuusa kaksi, ja molemmilla kerroilla samaa ruotsalaista osaketta samat lukumäärät yhteensä noin 1350 eurolla.

Voihan Fortum! - Kuukausikatsaus 07/2022

Kesälomaa takana kaksi viikkoa, ja on ollut mukava irtautua normiarjesta. Talouspuolella heinäkuu oli lievästi positiivissävyinen kuukausi, sillä salkun kokonaisarvo nousi tasan 5 % eli noin 22.400 euroa ja koko roskan hinta on tänään 471.434 euroa. Nousun veturina oli osakkeet, ja käteistäkin on lomarahojen ja vähäisten osakeostojen takia noin 4000 € enemmän kuin kuukausi sitten. Vuoden takaiseen tilanteeseen nähden salkku on tosin tasan 4 prosenttia pakkasella.  

Omaisuuserät jakautuvat tänään harvinaisesti tasaprosentteihin: osakkeet 75 %, rahastot 5 % ja käteinen 25 %. Käteistä näyttäisi euromääräisesti olevan tänään enemmän kuin koskaan aikaisemmin, vaikka suhteessa salkun kokoon sitä on joskus ollut reilusti enemmänkin.

Heinäkuu oli aika tapahtumaköyhä kuukausi. Ostoja tasan kaksi ja käytetty summa taisi olla koko vuoden pienin. Osinkoja kertyi paria euroa vaille 200 €.

Loman alkuun luin Nokian matkapuhelinten viimeisiä vaiheita käsittelevän kirjan Operaatio Elop. Jälkiviisastelua tai ei, yhtiö kangistui ja menetti kykynsä uusiutua, jolloin nälkäisemmät kilpailijat painelivat oikealta ja vasemmalta ohi. Surullinen tarina, kun muistaa yhtiön aiemmat vaiheet.

Toinen surullinen tarina on Fortum, jonka nykyistä ja entistä johtoa ruoskitaan nyt joka suunnasta. Sijoittajat ovat antaneet oman tuomionsa ja kurssi on Talouselämän listan mukaan 56 % alempana kuin vuosi sitten. Arvoa on sulanut pyöreät 10 mrd€, josta valtion osuus on puolet eli noin 1000 € per kansalainen. Puhumattakaan budjetin tilkkeeksi kiperästi tarvittavista osingoista, jotka saattavat pienentyä merkittävästi tulevina vuosina, kun Uniperia pidtään väkisin hengissä Saksan valtion kanssa, joka otti Uniperissa isännän roolin pienemmällä omistusosuudella.

Itselläni Fortum oli salkun ensimmäinen yhtiö ja se on ollut salkun suurten joukossa, Voimaloiden hankkiminen Venäjältä ei tuntunut kovin hyvältä ajatukselta, mutta en osannut sitä kovin paljon pelätäkään siinä vaiheessa. Sähköverkkojen myynnistä saadut miljardit taisivat poiltella johdon sormissa ja ne päätettiin lopulta laittaa Uniperiin. Täytyy sanoa, että siinä viheessa minulta hämärtyi Fortumiin liittyvien riskien arviointi. Tiesin, että Uniper toimii isolta osin 'vanhanaikaisessa' hiili- ja kaasubisneksessä, mutta niiden toimitus- ja hintasopimukset, suojaukset yms jäivät minulta ihan täysin hämärän peittoon. Siinä se virhe. Hyvä että jonkinlainen pelastuspaketti on saatu sorvattua, vaikka omaisuutta on taas hassattu miljarditolkulla niin, että Soneran umts-seikkailut on tämän tapauksen rinnalla ihan pikkujuttu.